Denúncia:
O que está por trás da onda de saques da poupança?
A verdade perturbadora que coloca em risco
os dois pilares patrimoniais da família brasileira: a poupança e o imóvel
Caro leitor,
As próximas linhas são reveladoras.
Há uma verdade inconveniente que irá afetar o patrimônio de todas as famílias. Ninguém está livre dos seus desdobramentos.
O problema é muito mais relevante do que a simples perda de atratividade da poupança com o avanço da inflação...
...
e coloca em rota de colisão os dois principais pilares de sustentação
da estrutura financeira do brasileiro: a poupança e o imóvel.
Não se trata de aposta ou projeção minha, mas de algo que JÁ ESTÁ ACONTECENDO:
As manchetes acima são recentes, veiculadas nos jornais de maior circulação do País.
Ainda
assim, não transmitem a real dimensão do problema. Por isso, passaram
relativamente despercebidas do grande público. Os jornais e seus
leitores ainda não capturaram os desdobramentos materiais que essa
dinâmica pode assumir. E há um motivo para isso: seus impactos ainda não foram sentidos de fato e estão sendo subestimados.
O alerta em questão envolve o verdadeiro confisco da poupança e o risco de quebra estrutural do setor imobiliário como um todo, o que afetará tanto o preço das moradias quanto dos aluguéis e das parcelas de quem possui imóvel financiado.
Reitero: ninguém está livre desses impactos. NINGUÉM.
A velocidade de deterioração do problema é espantosa. Você deve tomar medidas de proteção IMEDIATAMENTE.
Atenção para o infográfico abaixo:
O alerta acima já seria grave.
Mas, infelizmente, a situação é ainda pior.
O “atual ritmo de retirada” de recursos da poupança, sugerido no gráfico, não se manterá.
Será acelerado.
Nas
próximas linhas, mostrarei por que simplesmente não há como solucionar o
problema de um (poupança) sem agravar (ou mesmo colapsar) o outro
(imóveis).
Aproveite
enquanto este documento ainda está no ar para verificar como o seu caso
será afetado, e o que ainda pode fazer para resguardar o seu
patrimônio.
A verdade sobre o confisco
Você
sabia que aproximadamente 65% dos recursos investidos pelos brasileiros
na poupança são utilizados pelos bancos para o financiamento
imobiliário?
E se eu lhe disser que, de janeiro a maio de 2015, exatamente R$ 32,3 bilhões foram simplesmente subtraídos da poupança?
Trata-se do pior saldo líquido da história da poupança desde que as apurações começaram, em 1995.
Um número que vem piorando:
Janeiro: R$ - 5,53 bilhões
Fevereiro: R$ - 6,26 bilhões
Março: R$ - 11,43 bilhões
Abril: R$ - 5,85 bilhões
Maio: R$ - 3,19 bilhões
O que está por trás do nível histórico de saques?
Por que tanta gente está fugindo da poupança?
Há 3 questões principais que explicam esse movimento:
1. Rumores de confisco:
no mês de março aconteceu um caso emblemático neste sentido. O governo
emitiu comunicado desqualificando rumores que circulavam em redes
sociais e aplicativos de trocas de mensagens. Ainda que infundados, os
boatos de confisco alimentam a sensação de desconfiança em quem mantém
dinheiro em poupança.
2. A piora na atratividade :
a poupança rende em média 7% ao ano hoje, contra inflação oficial
(IPCA) de 8,17% em doze meses. Diante da escalada da inflação, manter
dinheiro na poupança é equivalente a destruir poder de compra;
3. A estagnação econômica (ALERTA):
com inflação alta, aumento do desemprego e queda dos salários, o
brasileiro está sacando suas reservas da poupança para fechar as contas
do mês, e não está conseguindo repor esse dinheiro sacado. O fluxo
mensal não tem sido suficiente, portanto ele acessa o seu estoque de
poupança.
Como você pode ver, o confisco em si é bem diferente do que a maioria das pessoas imagina…
Não
há qualquer embasamento nos rumores de tomada das reservas das pessoas
pelo governo. Trata-se de boatos inverídicos e infundados.
Precisamos elevar o nível deste debate.
A denúncia em questão é séria e diz respeito ao confisco velado
da poupança - e como ele poderá provocar uma quebra estrutural do
mercado imobiliário, afetando desde o preços das moradias, à decisão de
compra/venda do imóvel e o valor da parcela de quem possui financiamento
imobiliário.
Um alerta que não pode ser ignorado, cujos primeiros reflexos já começam a ser sentidos.
É importante notar que os pontos acima vão muito além da simples perda
de atratividade da poupança com o avanço da inflação, e não explicam
apenas o recorde histórico de saques…
… como, também, indicam que o problema irá se agravar.
Rigorosamente TODOS os elementos apontam para um aumento do ritmo de saques da poupança.
Dentre eles:
a) A deterioração das expectativas de inflação :
de acordo com os top 5 principais acertadores de projeções do relatório
Focus do Banco Central, referente à apuração da primeira semana de
junho, o IPCA irá a 8,79% em 2015;
b) O excesso de concentração:
há poucos poupadores representando fatia elevada do total de recursos.
Segundo levantamento do Fundo Garantidor de Crédito (FGC), a
concentração de valores depositados na caderneta de poupança, desde
2006, nunca foi tão grande quanto é hoje. O retrato é alarmante: 85% dos
recursos aplicados na poupança estão na faixa acima de R$ 10 mil, sendo
que esses aportes foram feitos por um grupo de apenas 9% dos investidores.
A falta de diversificação torna eventuais saques oriundos desse pequeno
grupo algo de impacto extremamente relevante sobre o volume total de
recursos.
c) Desaceleração econômica e chegada da crise ao mercado de trabalho: segundo
dados do IBGE, a taxa de desemprego atingiu em abril de 2015 seu maior
nível dos últimos quatro anos, crescendo 33% em relação à taxa apurada
em abril de 2014.
Teremos em 2015 o sétimo pior desempenho da economia brasileira em 100 anos.
O PIB brasileiro caiu 0,2% no primeiro trimestre de 2015. As projeções são de que irá cair 0,5% no segundo trimestre deste ano.
Considerando a projeção de consenso, chegamos a um impacto negativo de 3% sobre a renda per capita do brasileiro.
No
fim de março, dados do IBGE mostraram que o PIB per capita caiu a R$
27.229 em 2014, pior resultado desde 2009, ano de crise internacional.
Em 2015 teremos o segundo ano consecutivo de queda na renda per capita. E 2016 será o terceiro.
Com
menos gente trabalhando e poder de compra do salário cada vez menor, a
tendência de retirada de recursos da poupança pelo cidadão para cobrir
suas necessidades mensais só faz aumentar.
d) A tendência das taxas de juros: tomando por base as projeções
do relatório Focus do Banco Central, na apuração do início de junho, a
taxa básica de juros da economia brasileira (Selic) terminará este ano
na casa de 14%.
Até
então não há qualquer prognóstico de retorno da Selic a um dígito no
curto ou médio prazos, tendo em vista, dentre outros fatores, a fuga de
capitais do Brasil (que faz o dólar disparar) e a escalada da inflação.
Tanto
a disparada do dólar quanto da inflação seriam seriamente agravados no
caso de uma redução significativa da taxa básica de juros.
Pela
regra atual, quando a taxa Selic está maior do que 8,5% ao ano, a
poupança rende 0,5% ao mês mais a Taxa Referencial (TR), atualmente
próxima de zero.
Com isso, a rentabilidade atual da poupança é muito próxima de 7% ao ano.
Uma
Selic mais elevada aumenta a atratividade de títulos públicos como o
Tesouro Selic (antiga LFT), que remunera de acordo com o percentual da
Selic, oferecendo ao aplicador rentabilidade substancialmente superior
(na casa de 13% ao ano em termos nominais).
Deduzindo
todos os impostos, ainda temos rentabilidade da ordem de 10% ao ano
para esse título, que oferece liquidez de resgate diária e perfil de
risco mais conservador do que a poupança.
O gráfico abaixo dá alguns exemplos da média de rentabilidade de outras aplicações conservadoras em 2015. Note que TODAS elas pagam mais do que a poupança: 
O
verdadeiro confisco da poupança já ocorre de forma velada e não depende
de qualquer medida extrema do governo e de bancos estatais, como chegou
a ser disseminado por boatos absurdos.
Há uma infinidade de aplicações convencionais com perfil de risco semelhante (senão melhor) do que o da poupança rendendo mais.
Portanto, manter dinheiro na poupança, hoje, NÃO é uma decisão racional.
A decisão racional para você é SACAR o dinheiro da poupança.
Mas e se todo mundo perceber isso, e sacar o dinheiro da poupança?
Qual a consequência imediata disso?
A resposta é simples: ficará cada vez mais difícil financiar a casa própria.
Novamente, não se trata de aposta ou projeção minha, mas de algo que já vem acontecendo, e cujo impacto ainda é subestimado.
Comprovação:
No
início de maio deste ano, a Caixa Econômica Federal, responsável por
três de cada quatro financiamentos imobiliários no Brasil, anunciou a
alteração das regras para compra de imóveis usados:
Antes: a Caixa financiava até 80% do valor do imóvel de até R$ 750 mil, e até 70% de imóveis acima desse valor.
Agora: passou a financiar no máximo 50% do imóvel de até R$ 750 mil, e somente 40% de imóveis com valor superior a isso.
Ou seja...
Quem
tinha o plano de adquirir uma casa ou apartamento de R$ 400 mil, invés
de precisar de R$ 80 mil para dar de entrada, agora precisará ter R$ 200
mil no ato.
Essa mudança por si só torna muito mais difícil a aquisição de um imóvel usado.
Note
que o exemplo acima diz respeito a uma mudança de regra da Caixa, que é
responsável por nada menos do que 3 a cada 4 financiamentos
imobiliários no Brasil...
Mas é apenas um exemplo, de algo bem mais abrangente:
As consequências são óbvias e preocupantes.
Se
as fontes de financiamento secam, reduz-se a procura por imóveis, o que
pressiona os preços dos mesmos, e posteriormente o nível de lançamentos
das incorporadoras...
Naturalmente, as incorporadoras buscarão, em segundo momento, ajustar as condições de oferta.
Com isso, é impactado tanto quem já possui imóvel (com a queda no valor do seu bem) quanto sobre quem planeja comprar imóvel (pela maior dificuldade na obtenção de crédito).
Um terceiro grupo, de quem carrega financiamento imobiliário, sofrerá duplamente: tanto na queda do preço do imóvel quanto no potencial ENCARECIMENTO DO VALOR DA PARCELA DO FINANCIAMENTO (desdobramento que será abordado na sequência).
O setor imobiliário como um todo já sofre consequências sérias.
Das 13 maiores incorporadoras imobiliárias brasileiras, com receita superior a R$ 100 milhões no primeiro trimestre, 6 delas simplesmente não lançaram NADA nos três primeiros meses deste ano.
Isso mesmo: três meses sem lançar absolutamente NENHUM empreendimento.
Do que essas companhias estão vivendo? Unicamente de vender o estoque que possuem.
Trata-se, por óbvio, de uma estratégia emergencial e insustentável - por maior que seja, o estoque uma hora acabará.
O
fato é que seis dentre as treze maiores incorporadoras brasileiras não
demonstraram confiança para lançar um projeto sequer durante os três
primeiros meses de 2015.
Sabe a última vez que isso aconteceu?
Em 2008, no auge da crise...
Mas, naquela ocasião, apenas duas incorporadoras haviam passado um trimestre inteiro sem lançamento.
Minha Casa, Minha Vida: o estouro da bolha
Não
bastassem os problemas das construtoras, há outros riscos estruturais
sérios no setor, relacionados, por exemplo, à reversão das políticas
habitacionais adotadas nos últimos anos...
A manchete fala por si. Suas potenciais consequências são desastrosas.
Os
problemas citados no decorrer desta carta-denúncia, bem como sua
velocidade espantosa de disseminação, fazem a crise em questão chegar,
rapidamente, às camadas mais baixas da população.
Os
números do Ministério das Cidades mostram que os “inadimplentes” do
programa, aqueles cujas parcelas estão atrasadas há mais de 90 dias,
atingiram em março deste ano 21,8% do total de financiamentos concedidos
na faixa 1 do programa.
O
número é extremamente preocupante. Primeiro, porque mostra uma
deterioração muito rápida: um ano atrás, o nível de inadimplentes desta
faixa de programa estava em 17,5%.
Você faz ideia de qual a taxa de inadimplentes média do mercado imobiliário brasileiro como um todo no mesmo período?
Exato 1,7%.
Isso mesmo: hum vírgula sete. Contra 21,8% da Faixa 1 do Minha Casa Minha Vida.
Segundo,
pois trata de um grupo cuja prestação mensal é de R$ 25 a R$ 80 por um
período de 10 anos, o que representa apenas 5% do valor do imóvel que
irão receber.
Ou
seja, sentimos a priori um mero reflexo do que potencialmente será um
rombo muito maior relacionado ao estouro da inadimplência do programa.
Diversas teses podem explicar esse aumento considerável da inadimplência do Minha Casa Minha Vida...
Além
da piora da economia e da maior dificuldade de renda das famílias, é
preciso se atentar para a dificuldade de controle e cobrança dos
beneficiários, o que envolve desde questões como “bem de raíz” da família e o impacto político e social e barreiras legais à desapropriação.
Em tese “protegido" por tais questões,
ciente da dificuldade de ser desapropriado, os beneficiários
simplesmente estão deixando de pagar a prestação mensal do imóvel.
Isso não pode acabar bem.
Quais as soluções possíveis?
A esta altura, o que pode ser feito para evitar o colapso da poupança e dos imóveis?
Como uma questão está amarrada à outra, a saída óbvia seria devolver atratividade relativa à poupança.
Ou seja, haveria dois caminhos:
(i) reduzir os juros das outras aplicações
(ii) aumentar o rendimento da poupança
Essas seriam as soluções estruturais do problema.
Somente
dessa forma o volume de recursos aplicado na caderneta de poupança
reverteria a dinâmica atual, formando novamente uma base capaz de
suportar as necessidades de crédito imobiliário.
Mas é justamente aí que mora o problema...
A briga atual do governo é pelo ajuste das contas públicas (ajuste fiscal) e retomada de credibilidade da política econômica.
Como o governo fará isso?
Em
primeiro momento, controlando a inflação. Para, em seguida, criar um
ambiente que permita a redução gradativa das taxas de juros, o que
devolveria uma dinâmica de crescimento à economia, contra o quadro atual
de recessão.
O cenário, no entanto, é de riscos inflacionários crescentes, dentre outros fatores, por:
- escalada do dólar (que puxa os preços de produtos e matérias- primas importados);
- aumento generalizado de impostos (reflexo da necessidade de maior arrecadação pelo governo para ajustar as contas públicas);
-
liberação de preços represados durante o período eleitoral (aumento nas
tarifas de energia, combustíveis, saneamento e preços administrados em
geral).
Portanto,
não há como reduzir a Selic em curto e médio prazos. É simplesmente
impossível aumentar a atratividade da poupança reduzindo a rentabilidade
das aplicações alternativas (i). Da mesma
forma, a necessidade de conter gastos pelo governo limita a sua
capacidade de prover estímulos do mesmo.
A
fase atual é justamente de retirada das políticas de incentivo, como o
fim de benefícios fiscais (vide IPI reduzido), redução sensível do
orçamento público, restrições dos programas educacionais (como Fies)...
Enquanto
isso, os saques da poupança se agravam e a velocidade de disseminação
do problema da poupança e dos imóveis se multiplica.
Lembra o infográfico apresentado no início?
"No
atual ritmo o início de retirada, os recursos da poupança disponíveis
para o financiamento imobiliário poderão se esgotar no primeiro semestre
de 2016”.
O colapso do sistema habitacional brasileiro tem data prévia marcada: daqui a seis meses.
Medidas emergenciais
Atento
à gravidade do problema, o governo brasileiro anunciou no final de maio
deste ano uma mudança nas regras do compulsório, que é o depósito
obrigatório que os bancos comerciais têm de fazer junto ao Banco
Central.
Dentre a série de medidas emergenciais:
(a) redução na alíquota do depósito compulsório de poupança de 10% para 5,5%,
(b)
novas regras para emissão de LCIs (Letras de Crédito Imobiliário) e
LCAs (Letras de Crédito Agrícola), elevando prazo mínimo de resgate e
mudando vencimento de 60 para 90 dias.
As medidas liberarão R$ 22,5 bilhões do compulsório para os bancos usarem no crédito habitacional.
Portanto, são importantes.
Mostram que o governo está acompanhando o problema de perto, e
está se mexendo. Temos de elogiar a iniciativa.
Mas atente-se para um fato...
Os
R$ 22,5 bi de “ajuda” ao setor equivalem à saída de recursos da
poupança somente nos cinco primeiros meses de 2015: de R$ 32,3 bilhões.
E os saques continuam...
Ou seja: trata-se de uma medida paliativa, que apenas dá alguns meses de sobrevida, mas está longe de endereçar o problema.
E não estou sozinho nessa avaliação, mesmo porque é uma constatação aritmética...
Em entrevista ao Valor Econômico, Luiz França, ex-diretor de crédito imobiliário do Itaú, afirmou que:
“os R$ 22,5 bilhões
liberados devem fazer com que o setor chegue até o fim do ano sem
problemas. Depois disso, terão de ser discutidas mudanças mais
estruturais do crédito imobiliário no Brasil”.
E os alertas se multiplicam.
Pela
gravidade da questão, a agência de classificação Fitch Ratings informou
sobre o risco de uma dinâmica de desvalorização expressiva nos preços
dos imóveis brasileiros: 
O quadro a seguir, com dados do Banco Central, dá uma dimensão do problema - e da ausência de alternativas:
Note que nem mesmo na crise de 2008 medidas como a recém anunciada foram tomadas.
E não restam muitas alternativas para se atacar o problema. O que mais poderia ser feito?
Há quem argumente que a saída seria estimular outras fontes de crédito, como as Letras de Crédito Imobiliário.
Mas
elas fatalmente encareceriam o financiamento, uma vez que envolvem
custos de emissão e juros mais elevados comparativamente à poupança.
Além de envolveram uma questão curiosa...
O
próximo gráfico mostra a evolução extraordinária de 60% para as letras
imobiliárias e de 37% para as letras agrícolas num horizonte de apenas
12 meses:
A alta foi tão extraordinária que despertou a atenção do governo.
Como vimos, as regras de resgate de LCIs se tornaram mais rígidas, e os lastros para novas emissões também passarão a ser mais rigorosos.
O próximo passo?
Pululam notícias de provável taxação das LCIs, o que obviamente reduziria a atratividade deste título.
A última esperança
Peço
um segundo de atenção novamente para a regra atual da poupança: quando a
taxa Selic está maior do que 8,5% ao ano, a poupança rende 0,5% ao mês
mais a Taxa Referencial (TR), atualmente próxima de zero.
Sabemos que, rumando ao patamar de 14%, a Selic está bem distante da linha d’água de 8,5%.
Mas,
pela regra, há a prerrogativa de o governo elevar a Taxa Referencial
(TR).Isso geraria um efeito multiplicador sobre a rentabilidade
oferecida pela poupança, conferindo à aplicação maior atratividade.
Caso
recorra à alternativa de elevação da TR, no entanto, o governo criaria
um outro problema: os financiamentos imobiliários são indexados à taxa
Referencial.
Apesar
do erro de concordância no início da frase explicativa, o slide abaixo,
retirado do website da Caixa Econômica Federal, resume a questão:
Dessa
maneira, uma elevação da TR, que em tese solucionaria o problema para a
poupança, criaria por conseguinte um efeito multiplicador sobre a
parcela mensal de quem possui financiamento imobiliário.
Veja que a TR, atualmente próxima de zero, historicamente frequentou patamares bem mais elevados no Brasil.
E nem precisaria um retorno aos níveis do passado para ocasionar uma ruptura significativa…
Com a TR atual próxima de zero, qualquer incremento na taxa teria impacto devastador.
Imagine multiplicar a parcela mensal do seu financiamento imobiliário por 2x?
E, ainda, ver a parcela de financiamento do imóvel crescer ao mesmo tempo que o seu imóvel perde valor…
O que você deve fazer IMEDIATAMENTE para resguardar o seu patrimônio
Chegamos a algumas conclusões irrefutáveis até aqui:
Ninguém está livre dos desdobramentos.
Seu bem-estar, sua segurança pessoal e de sua família infelizmente dependem das circunstâncias.
Qual a melhor iniciativa que você pode tomar neste momento?
Preparamos
um material especial a respeito, com o passo a passo sobre o que você
deve fazer para minimizar tanto os riscos relacionados à poupança,
quanto ao imóvel.
A gravidade da questão e os desdobramentos iminentes exigem cuidados imediatos .
Márcio
Fenelon, especialista em imóveis com uma vida dedicada ao setor, vem
estudando a fundo o problema sob a ótica do mercado imobiliário, e
preparou um relatório especial esmiuçando a questão.
Nele, Márcio indica OS
PASSOS QUE VOCÊ PRECISA TOMAR DESDE JÁ PARA MINIMIZAR OS IMPACTOS SOBRE
O SEU IMÓVEL, O SEU FINANCIAMENTO IMOBILIÁRIO E/OU A SUA DECISÃO DE
COMPRA OU VENDA DE UM IMÓVEL NO MOMENTO.
Acredito, sinceramente, que trata-se do material mais abrangente sobre o tema já produzido no Brasil.
Um manual indispensável para o momento.
Mas apenas parte do problema (dos imóveis) estaria endereçado…
Paralelamente,
nossos especialistas em consultoria financeira garantirão que você
nunca mais deixará um centavo sequer na poupança, sendo corroído pela
inflação.
Você terá acesso a uma aplicação MAIS SEGURA do que a poupança, que rende O DOBRO da poupança, e com liquidez imediata , que lhe será apresentada em outro material indispensável - recebido imediatamente.
Temos
plena ciência do quão difícil é o momento. Além dos guias para
aplicação imediata acima, sobre imóveis e (alternativa à) poupança,
preparamos um material especial com FONTES ALTERNATIVAS DE RENDA: cinco alternativas para ficar rico sem depender do mercado de ações. Construir
riqueza envolve muito mais do que somente investir nos mercados
financeiros e a maioria das pessoas enriquece tomando essas cinco
atitudes de forma consistente. O conteúdo, indispensável, pode ser a
saída que você estava procurando para dar um fôlego nas suas contas
neste momento adverso.
IMPORTANTE:
Cada um dos passos aqui recomendados são possíveis e simples de
implementar – ao menos por enquanto. Uma grande demora para colocá-los
em prática, porém, vai torná-los mais caros, difíceis e até mesmo
impossíveis de se concretizar.
Mas além desse conteúdo emergencial, para aplicação imediata, você terá de acompanhar os desdobramentos da questão.
Vimos
no decorrer desse documento como a questão está se desenvolvendo
rapidamente. É fundamental manter um acompanhamento frequente de seus
desdobramentos.
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consultoria independente do Brasil, com mais de 60 mil assinantes.
Portanto, é independente de bancos e corretoras. Do começo ao fim, o objetivo é fazer os clientes ganharem dinheiro.
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